今天主要围绕器械，再聊聊近期国常会加速医疗新基建，引入1.7万亿的财政贴息贷款的事，旨在支持医疗设备更新改造。其中，可以发现几个特点：

• 1.贴息贷有发G委、人民银行、政F的指导和参与。

• 2.贴息贷的主体是医院，参与放贷的金融机构很多。

• 3.贴息贷正策与医疗资源不足、紧急补短板有关。

• 4.贴息贷正策与稳宏观经济大盘有密切关系。

• 5.贷款额度不等，一个医院，1个亿、2个亿都有，加上其他的资料证明，贷款总额可能远超过2000亿。

大致挼一遍，在贴息贷落地过程中，最有可能符合条件大肆采购的，是沿海地区的基层医院。硬科技设备的企业需求多一些，而耗材、试剂的公司就少一些机会，具体来说：CT、MR、彩超、DR、内窥镜、心电图、妇产科设备、康复、信息化建设等，都面临很好的机会。

例如，在千县工程中，有升三甲需求的医院，需要64排以上的CT、3.0TMR、DSA、高端内镜和彩超、大型生化流水线和病理检测设备等，无疑，这会加剧医院铺设、更换和补充医疗器械。

以一只断层票为引子，下面聊一聊超声，重点是彩超行业的成长性机会。

超声设备，这个领域原来就是海外企业的天下，这几年以迈瑞、开立代表，开始冲击中端以及中高端级别。

目前超声领域，国内格局是一超多强，老大哥迈瑞和其他。

但如果我们剔除迈瑞，又会发现，老二开立和后面的小弟差距也拉得非常大，如果我们把老二开立也剔除，老三祥生同后面两个差距还是蛮大的。

拆分迈瑞的超声业务，表象增速不快的背后，新推出的高端彩超增速却非常快。

同时，超声也是医疗设备中出口做得比较好的国产品类，譬如祥生医疗基本就是全出口，开立基本有一半收入来自于海外，所以超声类企业面对的是全球市场，天花板也相对较高。

且不看器械茅迈瑞，单看其他3只成长股，大哥吃肉，小弟随便喝点汤也能撑个大饱。

祥生医疗。人工智能技术与超声医学影像技术结合的领先探索者和实践者，主营超声医学影像设备，高端彩超认可度持续提升，自研推车式彩超及便携式超声，市场发展潜力大。

理邦仪器。主营医疗电子设备产品和体外诊断产品，是心电产品系列国内目前产品系列最全、产品最多的厂家，是高端彩超+POCT领域的成长股。

开立医疗。主营医疗诊断及治疗设备，产品包括医用超声诊断设备(彩超与B超)、内窥镜设备及耗材、血液分析仪等。占比是彩超65%、内窥镜33%及其他2%。超声探头具有高密度、高灵敏度、超宽频带等特点，尤其在单晶探头领域处于国际领先水平。

综上，彩超这块细分领域，与内窥镜一样，有国产替代需求和走出国门渗透到亚非拉的成长空间。